轮胎质量排名_经济师各专业难度排行榜
发表时间:2017-07-13 20:57:34    来源:dunhuangxinwen.net

  本期,我们将推出深圳市场制度改革研究篇,接下来我们将分期推出上市公司调研,敬请读者留意。

  深交所理事长吴利军在2017年新年致辞中给出了答案:“持续完善中小市值股票差异化监管体系,提升一线监管有效性;优化市场监管模式和规则,规范市场参与主体行为;加强风险监测和管控,完善跨市场、跨产品联合监管机制;继续构建阳光监管机制,提高监管透明度。” (编辑:杨颖桦)

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  此外,2016年,深交所以问题为导向出台或修订上市公司监管规则多达20余项,内容涉及上市公司信息披露监管的方方面面。

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  具体到深市的基础制度建设层面上,值得注意的是,深交所多层次资本市场基础性制度的完善正在路上。

  一些新的趋势也在颠覆过去的印象,以往“小而美”的创业板,开始出现真正意义上的百亿营收行业龙头。温氏股份、三聚环保、蓝思科技等6家公司营业收入超过100亿元;温氏股份净利润达117.72亿元,占整个板块净利润总额的12.6%。

  国务院总理李克强在政府工作报告中表示,“完善主板市场基础性制度。”完善市场基础性制度,除了主板市场,也指向整个多层次资本市场。

  更为重要的是数据中的细节。首先是创业板的基石——战略新兴行业,2016年379家战略新兴产业公司营业收入同比增长38.7%,计算机制造、软件和信息技术服务、医药制造这三个创新活跃行业的上市公司净利润同比分别增长48.5%、46.3%和39.5%,均超过了创业板整体水平。


  “大力改造提升传统产业。”是2017年《政府工作报告》提出的重点之一。创业板正在向前移,深市主板在转型升级迈向更大,衔接两者的中小板,则呈现了通过产业升级,往优质蓝筹靠拢的态势。

  首先,行业信息披露体系正在逐步完善。2017年3月13日,深交所公开发布创业板LED产业链、医疗器械行业信息披露指引。事实上,在2016年,深交所全面实施行业监管,结合深市多层次资本市场鲜明特点,已建立了分别基于新兴行业和传统行业的两套行业信息披露指引体系。至此,深交所已先后发布了创业板广播电影电视、生物医药、光伏、节能环保、互联网游戏、互联网视频等8个行业指引,以及适用于主板、中小板的从事畜禽及水产养殖业务、从事固体矿产资源相关业务、从事房地产业务、从事种业及种植业务、从事工程机械相关业务、从事装修装饰业务这6个行业信息披露指引。

  “加快培育壮大新兴产业。全面实施战略性新兴产业发展规划。”李克强总理在《政府工作报告》中着重强调了创新引领实体经济转型升级的作用。作为鼓励、支持创新的供给侧结构性改革样本,创业板正在迎来一些新的变化。

  2017年既是实施“十三五”规划的重要一年,又是供给侧结构性改革的深化之年。当前,改革进入深水区,经济发展步入新常态, 作为经济改革的重要领域,资本市场一直发挥着拓荒、加速、完善的巨大作用。


  比如在“宝万股权之争”的数个关键节点,深交所对前海人寿及其一致行动人成为万科第一大股东的时点、前海人寿一致行动人钜盛华的收购资金来源等重要事项进行问询。针对“南玻A高管集体出走”这一突发情况,深交所三天内连发4封关注函,对前海人寿及南玻A董事高管相关行为的合法合规性逐一问询。

  首先是增加创新企业供给优化上市条件。“关键在于在控制风险的前提下,努力增加创新企业供给,扩大对创新企业的覆盖面,精准服务具有前沿研发成果和持续研发能力的科技创新企业。”3月11日,一位接近交易所的人士指出。

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  据21世纪经济报道记者了解,在国家“十三五”规划提出对创业板深化改革要求的背景下,深交所此前已经成立“深化创业板改革”课题组,并联合科技部、国研中心等各方力量,参与创业板改革相关调研和研究,积极推进创业板改革。

  “现在确实感觉到交易所对于热点问题的反馈在提速,特别是一些新现象,感觉组合监管措施出得很快。”3月13日,一位深圳上市公司董秘对记者指出。


  行路至此,高速增长的业绩作为一个节点,需要更深层次的改革来推进,这是创业板生态链即将迎来的又一个变化。各方面的信号显示,这个板块的改革已在提速。

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  “定价问题一向是混改中最为关键也是最为棘手的问题。而由于资本市场具有规则明确、定价公允的特点,混改定价问题可以得到很好的解决。”上述并购重组业务部门负责人指出。

  “上市企业的监管还要加强,随着IPO常态化,上市企业的监管模式也逐步从事前监管,向事中事后监管转化。未来既要加大IPO供给力度支持实体经济,也要加强监管净化市场环境,规范上市企业行为。”光大证券首席经济学家徐高在接受21世纪经济报道记者采访时指出。

  3月10日,一位华北大型券商的投行部门负责人分析指出,从目前的信号看来,增加创新企业供给优化上市条件、探索新三板与创业板的链接,已经成为创业板深化改革的两个关键着力点。尤其是前者,只有加快创业板发行速度,大力度增加创新企业供给,同时根据市场需求优化上市条件,才能真正推动创业板更好服务于创新创业,服务于实体经济。


  短短的43个字,让市场对资本市场改革展开了想象。来自各方面的信号显示,创业板改革方向渐明,与此同时,国企改革、产业升级等顶层设计关键词也为深市的主板、中小板带来了新机遇。

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  “要把创业板服务对象向企业生命周期更前端推进,向企业最需要资本市场支持的阶段推进,更加聚焦前沿企业和前沿产业,突出创业板支持创新创业的特色。”上述接近交易所人士指出。

  一些中小板的优质蓝筹潜质已经浮现,2016年,中小板54家公司营业收入超过100亿元,44家公司净利润超过10亿元,分别比去年同期增加18家和19家

  其中,创业板或将迎来创新企业供给增加、新三板转板试点的变革。在主板方面,深交所将通过主板公司的自我革新、转型升级,进一步推进国企国资改革。


  行业信息披露体系仅是这场基础制度完善的着力点之一,停复牌制度、“刨根问底”式追问的演进、以及对“PE+上市公司”、“高送转”等市场热点、难点问题的快速反应并及时完善制度,也是整个基础制度的不断完善的实践点。

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  资本市场在混合所有制改革中的助推力,也不乏案例。比如在华数传媒的案例中,公司在借壳上市后,通过非公开发行引入马云等控股的云溪投资成为公司第二大股东。

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  兴业银行首席经济学家鲁政委此前接受21世纪经济报道记者采访时指出,“目前‘完善主板市场的基础制度’这部分内容已经在展开了,刘主席上任之后,多次谈到‘逮狼打鳄’,本质上就是加强投资者保护。另外,市场上大家都在讨论的退市制度、注册制,也在持续推进中。”

  基础制度再完善:深交所的持续小步前进

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